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国际原料奶价格进入下行道乳企毛利有望提升
  • 发布时间:2020-01-19
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  • 中国食品网新闻不同于去年牛奶资源短缺导致的牛奶价格上涨。自今年2月以来,国内原料奶价格持续下跌,迄今累计下跌8%。从供应基本面来看,业内预计今年下半年原料奶将继续疲软,这也将有助于乳制品企业降低生产成本,提高毛利率,加快市场扩张步伐。

    原料奶继续下降

    “今年,原料奶的短缺和价格上涨已经得到缓解。全球牛奶产量有所增加,进口牛奶的价格也呈下降趋势。春节过后,国内牛奶产量超出预期,养殖成本也在下降。”伊利股份公司董事长潘刚最近表示。

    根据农业部公布的定点监测结果,8月第一周国内鲜奶价格继续下降。内蒙古、河北等10个主要产奶省(区)鲜奶平均价格为3.96元/公斤,较上周下跌0.5%,较上年上涨10.3%。

    事实上,正如潘刚所说,自2月份以来,国内鲜奶价格已经进入了下降的轨道,迄今为止平均累计下降了8%。一些奶牛场牛奶价格的下降幅度甚至更大。尽管仍高于去年同期,但受到原料奶价格飙升困扰的乳制品企业的成本压力已大大缓解。去年,由于短期供求失衡,原料奶价格大幅上涨,从2013年6月的3.48元/公斤升至2014年2月的4.27元/公斤,涨幅23%。

    业内人士指出,今年上半年鲜奶的平均价格呈现环比下降,这与国内原料奶总供应量的增加和国外原料粉价格的下降有关。由于奶牛存栏量的恢复、单位面积奶牛产量的增加、良好的外部环境和充足的饲料供应,国内原料奶供应呈现出全面复苏的趋势。

    从全球角度来看,今年以来,主要原料奶生产国(或地区)的牛奶产量持续大幅增加,出口量也大幅增加。自2月份以来,全球供应量也导致原料奶价格以及恒天然全脂奶粉和脱脂奶粉拍卖价格持续下跌。宏远证券的陈宋琨也早些时候指出,欧盟将从明年开始取消牛奶生产配额,预计在短期内将增加1100万吨的供应量。进口原料奶的价格很有可能继续下跌,从而影响上游牧场的利润水平。该行业的高度繁荣将逐渐转移到下游乳品生产商。

    分析师普遍预计,基于供需等多种因素,今年下半年原料奶价格仍将下跌。

    乳品企业毛利率的提高

    原料奶价格的逐步下降将有助于乳品企业降低生产成本,提高毛利率。这也可以从乳制品行业前6个月的利润数据中看出。据统计,今年6月乳制品收入和利润的增长率分别上??21.7%和32.7%。前6个月的收入和利润增长率分别为16.8%和17.8%,也高于前5个月。

    行业分析师表示,该行业盈利能力的持续提高与原料奶价格下降带来的乳制品成本降低有关。尤其是第二季度,原料奶价格明显下降,收入同比增长16.0%,略低于前一季度。利润同比增长31.7%,环比大幅上升。

    乳制品行业整体利润率的恢复也将反映在上市乳制品公司的报表中。乳制品巨头伊利和光明尚未发布半年度报告,但从主要产品的终端销售来看,行业预计半年度报告值得期待,盈利能力预计将在第三季度继续复苏。

    海通证券报告指出,原料奶价格下调有利于伊利、光明等下游企业降低成本。然而,一些龙头企业对执行期超过一年的采购订单实行固定价格,不能充分受益于优惠

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